DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS E DE JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO VERSUS RETORNO DAS AÇÕES

  • Renato Marques Corso
  • José Roberto Kassai Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo - FEA USP
  • Gerlando Augusto Franco Sampaio Lima Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo - FEA USP
Palavras-chave: Dividendos, Retorno, ANACOR, Regressão, Dados em Painel.

Resumo

Este estudo tem como objetivo investigar a relação entre a distribuição de dividendos e de juros sobre o capital próprio com o retorno das ações. Tem-se, como referencial teórico deste estudo, a Teoria da Irrelevância dos Dividendos de Miller & Modigliani (M&M, 1961) e a Teoria do Pássaro na Mão de Gordon & Lintner (1963) conforme Brigham, Gapenski, e Ehrhardt (2001), além da apresentação de pesquisas nacionais sobre o assunto. Do ponto de vista de seus objetivos, esta pesquisa classifica-se como descritiva e será utilizada a abordagem empírico-analítica para o tratamento dos dados. Os dados para análise foram coletados a partir do software Economática, sendo a amostra representada por empresas com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa), e o período analisado compreende os anos de 1995 a 2008. Antes de analisar a regressão com dados em painel, foi utilizada a técnica multivariada de análise de correspondência (Anacor) para se fazer uma análise exploratória das variáveis estudadas. Os resultados indicaram que existe relação entre distribuição de dividendos e de juros sobre o capital próprio com o retorno das ações, dessa forma, não se rejeitou a hipótese estudada. A partir da utilização da regressão com efeitos fixos, pelo método dos mínimos quadrados ordinários, cujo R Quadrado foi de aproximadamente 47,55%, verificou-se que a distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio apresenta relação inversa com o retorno das ações. Espera-se com esta pesquisa fornecer e ampliar as evidências empíricas a respeito do assunto e oferecer subsídios para futuras pesquisas.

Biografia do Autor

Renato Marques Corso
Bacharel em Ciências Contábeis (FEA-USP) Endereço: Rua Apotribu, 150, Apto 41 A, Parque Imperial, São Paulo/SP, CEP 04.302-000 E-mail: renato.corso@gmail.com
Publicado
27-06-2012
Como Citar
Corso, R., Kassai, J., & Lima, G. (2012). DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS E DE JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO VERSUS RETORNO DAS AÇÕES. Revista De Educação E Pesquisa Em Contabilidade (REPeC), 6(2). https://doi.org/10.17524/repec.v6i2.223
Seção
Artigos