TY - JOUR AU - Silva, Sabrina Espinele da AU - Roma, Carolina Magda AU - Iquiapaza, Robert Aldo PY - 2018/07/26 Y2 - 2024/03/28 TI - A Taxa de Administração Sinaliza o Desempenho dos Fundos de Investimento em Ações no Brasil? JF - Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (REPeC) JA - REPeC VL - 12 IS - 3 SE - Artigos DO - 10.17524/repec.v12i3.1717 UR - https://repec.org.br/repec/article/view/1717 SP - AB - <b>Objetivo: </b>Analisar qual a relação entre a taxa de administração e o desempenho ajustado ao risco antes das taxas dos fundos de investimento em ações ativos classificados como Ibovespa e investigar se a diferença nas taxas refletem diferenças no valor que os fundos criam para o investidor.<b>Método: </b>Para tanto, empregou-se uma regressão em painel utilizando-se um modelo pooled, tendo o desempenho ajustado ao risco dos fundos como variável dependente e a taxa de administração como variável explicativa. Posteriormente, incluíram-se outras variáveis de controle na regressão. O desempenho dos fundos foi medido utilizando-se os modelos de Carhart (1997) e Fama e French (1993, 2015).<b>Resultados: </b>Os resultados apontaram uma relação negativa entre taxa de administração e o desempenho. Isto indica que os fundos na amostra que cobram altas taxas são os que em geral geram pior desempenho para o investidor. Assim, as diferenças nas taxas também refletem diferenças no valor que os fundos criam para o investidor. Ademais, o patrimônio líquido do fundo possui uma relação positiva com o seu desempenho, enquanto a idade possui uma relação negativa e o selo Anbima não apresentou significância estatística.<b>Contribuições: </b>Essa pesquisa estende os resultados da literatura da seguinte forma: mostra que existe uma relação negativa entre taxa de administração e o desempenho, mesmo quando se controla para variáveis, como tamanho, idade e qualidade em termos de governança corporativa. Além disso, essa relação existe independente do modelo utilizado para a mensuração do desempenho do fundo; além disso, apresenta também evidências mais atuais e para um mercado emergente. Adicionalmente, traz evidencias de que não existem relações entre as melhores práticas de governança corporativa e o alcance de um bom desempenho. ER -