Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (REPeC)

Relatório Anual

Gerlando Augusto Sampaio Franco de Lima — 2024-12-20

Palavra do Editor

Gerlando Augusto Sampaio Franco de Lima — 2024-12-20

Pentágono da Qualidade em Pesquisas:

Fábio Frezatti — 2024-12-20

Objetivo: Este estudo tem como objetivo trazer luz aos atributos de qualidade da pesquisa científica (lacuna, relevância, inovação, contribuição e impacto) propostos por Frezatti (2020) em um editorial da REPeC e explorá-los a partir de um projeto desenvolvido por participantes de um grupo de pesquisa. Fundamentamos este objetivo no problema da rejeição de artigos e de projetos, tendo em vista que essa fragilidade começa na concepção, compromete a execução e, muitas vezes, inviabiliza os ajustes necessários para sua publicação.

Método: A pesquisa segue a abordagem teórico-metodológica e discute cinco elementos essenciais para a elaboração de um projeto de pesquisa, denominados pentágono da qualidade. Esses elementos são tratados como interdependentes, aplicando-se ao longo de todo o ciclo de investigação, desde a concepção até sua execução e publicação.

Resultados: Esperamos que essa abordagem proporcione a concepção e execução de pesquisas com maior qualidade intrínseca, especialmente na área de negócios, o que facilita o processo de avaliação e aceitação em periódicos acadêmicos.

Contribuições: A inovação da pesquisa está em discutir a interação entre os elementos do pentágono da qualidade, uma lacuna pouco explorada na literatura. Ao abordar essa inter-relação, oferecemos uma ferramenta que facilita o planejamento e o desenvolvimento das investigações, e aperfeiçoa a argumentação dos autores, com benefícios para revisores, editores e orientadores.

Traços de personalidade Dark Triad de gestores e práticas de gerenciamento de resultados em cooperativas de crédito

Ana Cláudia Deconto — 2024-12-20

Objetivo: Analisar a relação de traços de personalidade Dark Triad de gestores com práticas de

gerenciamento de resultados de cooperativas de crédito.

Método: Esta pesquisa delineia-se como descritiva, documental, de levantamento e quantitativa, apresentando uma discussão teórica sobre os traços de personalidade Dark Triad (maquiavelismo, narcisismo e psicopatia) dos indivíduos e práticas de gerenciamento de resultados. A amostra da pesquisa compreendeu 103 gestores de cooperativas de crédito (restringindo-se a uma resposta por cooperativa), e a coleta de dados foi realizada em dois momentos, sendo: a) direcionamento dos questionários aos gestores dessas entidades para capturar os traços de personalidade e a propensão ao gerenciamento de resultados; e b) coleta de informações em relatórios e demonstrações contábeis para obtenção dos dados contábeis do primeiro semestre de 2015 ao segundo semestre de 2021, com o objetivo de investigar a prática de gerenciamento de resultados por accruals específicos. Para o tratamento dos dados, utilizaram- se estatística descritiva, regressão linear múltipla e regressão logística, com o auxílio do software Stata.

Resultados e Contribuições: Os resultados evidenciam que as cooperativas de crédito gerenciaram resultados e que gestores com traços Dark de personalidade possuem propensão e realizam em maior nível o gerenciamento de resultados. Frente ao exposto, reforça-se a importância de analisar os traços de personalidade no ambiente das cooperativas de crédito, sendo necessária atenção nos processos de recrutamento e seleção para os cargos de gestão, considerando que esses traços induzem atitudes e comportamentos dos gestores que nem sempre estão alinhados aos interesses da organização. As descobertas podem ser relevantes para associados, cooperativas de crédito, entidades reguladoras, analistas, auditores, órgãos estatutários das cooperativas, bem como a sociedade em geral, evidenciando que a personalidade do indivíduo interfere nas escolhas e tomadas de decisão contábil.

Gerenciamento de resultados e guidance: um estudo em empresas brasileiras

SYLVIA REJANE MAGALHÃES DOMINGOS — 2024-12-20

Objetivo: O presente estudo investigou se o atingimento do guidance divulgado por empresas brasileiras é explicado pela prática de gerenciamento de resultados.

Método: A amostra compreende as companhias listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3 S.A.) no período de 2010 a 2020. A pesquisa coletou o guidance divulgado pelas companhias acerca de indicadores contábeis e de desempenho e comparou-os com os números efetivamente realizados, gerando a variável erro no atingimento do guidance. Os níveis de gerenciamento de resultados contábeis foram analisados por accruals e por atividades operacionais.

Resultados: Ao analisar a regressão, é possível inferir que, para atingir o guidance divulgado, quando a projeção está acima do realizado, as empresas utilizam o gerenciamento por accruals. No entanto, quando o guidance está abaixo do realizado, as empresas utilizam o gerenciamento por atividades operacionais.

Contribuições: A pesquisa contribui para enriquecer a discussão acerca do tema guidance e gerenciamento de resultado, além de incluir uma variável capaz de captar o erro no atingimento do guidance divulgado, o que reforça seu caráter inovador.

Qualidade dos Relatórios Financeiros e Gerenciamento de Accruals Discricionários: Evidências do Mercado Latino-Americano

Victor Sandeje Dantas Alves — 2024-12-20

Objetivo: O objetivo do estudo foi investigar a relação entre a qualidade atribuída pelos auditores aos relatórios financeiros e o gerenciamento de resultados trimestrais em empresas de capital aberto na América Latina.

Método: Análise por meio do teste de Dunn-Bonferroni de 457 empresas de países como Argentina, Brasil, Colômbia e México entre 2015 e 2019. Utilizaram-se os accruals discricionários como proxy para o gerenciamento de resultados, estimados pelo modelo de Pae (2005), com dados da Thomson Reuters®. Para estimar a qualidade dos relatórios financeiros, utilizaram-se os indicadores propostos por Tang et al. (2016).

Resultados: Os resultados indicam que o quarto trimestre tem níveis de accruals discricionários significativamente maiores em relação aos outros trimestres, enquanto o primeiro trimestre difere significativamente do segundo e terceiro. Brasil, Colômbia e México mostraram menores níveis de gerenciamento de resultados e maior qualidade dos relatórios financeiros quando comparados à Argentina. Esses achados sugerem que países com melhor qualidade dos relatórios financeiros, partindo da opinião da auditoria, têm menores níveis de gerenciamento de resultados trimestrais, especialmente no quarto trimestre.

Contribuições: O estudo contribui com os reguladores e auditores, e destacam a variação da evidenciação do gerenciamento de resultados nos períodos intermediários e em contextos nacionais diferentes, auxiliando-os a desenvolver uma melhor qualidade da informação na divulgação dos ganhos nos mercados emergentes, atraindo mais analistas e investidores.

A diversificação da dívida impacta o valor das empresas? Evidências do Brasil

Rodrigo Thirion Correia dos Santos — 2024-12-20

Objetivo: O objetivo principal deste estudo é investigar o impacto da diversificação da dívida no valor de mercado das empresas brasileiras listadas no período de 2010 a 2021.

Desenho/metodologia/abordagem: Foi utilizada uma amostra de 206 empresas brasileiras listadas no período de 2010 a 2021. Foram estimados modelos de regressão com dados em painel, sendo a variável dependente representada pelo valor de mercado das empresas por meio de três proxies diferentes e as variáveis explicativas por meio de três índices de heterogeneidade diferentes, além de variáveis de controle.

Originalidade: O uso de diferentes tipos de dívida é um fenômeno presente na realidade das empresas. No entanto, como essa característica da estrutura da dívida afeta o valor das empresas é um tema que precisa ser investigado a fundo em mercados emergentes, considerando suas especificidades. No Brasil, o mercado de crédito é caracterizado pela alta concentração bancária e pela presença significativa de bancos de desenvolvimento, além de um ambiente institucional com menor proteção ao credor e menores níveis de governança corporativa, criando um ambiente distinto daqueles abordados por estudos anteriores.

Resultados: Observou-se que, quanto maior a heterogeneidade da dívida das empresas, maior o valor de mercado das empresas, o que aponta para a importância da diversificação da dívida na mitigação dos custos de agência e no aumento da eficiência das empresas. Os resultados destacam a importância de considerar as características do mercado local na eficácia do monitoramento de credores.

Implicações práticas: Os resultados contribuem para o processo decisório de acionistas e gestores no mercado brasileiro, ao mostrar quais fatores podem maximizar investimentos e, consequentemente, aumentar o valor das empresas.

Investimento em Valor no Brasil: uma Aplicação Inovadora dos Critérios de Benjamin Graham para Geração de Retornos Anormais

Mariângela Araújo Barros — 2024-12-20

Objetivo: Este estudo teve como objetivo adaptar os critérios de Benjamin Graham para o mercado de ações brasileiro, usando uma estratégia de classificação para construir carteiras vencedoras que ofereçam retornos anormais.

Método: Coletamos dados de todas as empresas negociadas na bolsa de valores brasileira entre o 4o trimestre de 1998 e o 2o trimestre de 2020. Os critérios de Graham foram adaptados utilizando a mediana trimestral de cada indicador e por setor, e a estratégia de classificação de Greenblatt (2006) foi empregada para construir as carteiras.

Resultados: Empregamos o modelo de precificação de ativos de cinco fatores para analisar os retornos anormais das carteiras. Nossos resultados indicam que as carteiras formadas de acordo com os critérios adaptados superaram a média de mercado de forma consistente. As carteiras com 10, 20 e 30 ativos apresentaram retornos superiores aos do Ibovespa, do IBrX 100 e das LFTs, mas que a carteira de 10 ativos gerou o maior alfa.

Contribuições: Este estudo contribui com a literatura sobre investimento em valor em mercados emergentes ao adaptar os critérios de Benjamin Graham ao contexto brasileiro, com a utilização das medianas setoriais trimestrais e uma estratégia de classificação. Os resultados mostram o potencial para gerar retornos anormais, superar benchmarks, como o Ibovespa e o IBrX 100, destacar a importância de ajustes periódicos e adaptações setoriais e proporcionar insights valiosos para investidores que aplicam análise fundamentalista em mercados emergentes. Essas contribuições associam os princípios tradicionais de investimento em valor com as din

Consórcio Intermunicipal de Saúde e os Desafios da Cooperação: análise da experiência na Zona da Mata de Minas Gerais

Jéssica Natália da Silva Martins — 2024-12-20

Objetivo: Compreender o papel dos Consórcios Intermunicipais de Saúde (CIS) da Zona da Mata mineira na viabilização da ação conjunta entre entes públicos.

Método: Foi realizada análise de conteúdo categorial temática em 33 documentos (protocolos de intenção, estatutos, contratos de programa e de rateio) dos 9 CIS que compõem a Zona da Mata mineira, além de 10 entrevistas, entre secretários executivos, gerentes administrativos e prefeitos.

Resultados: São evidenciados instrumentos de ajustamento mútuo, arenas de debate técnico e de deliberação conjunta, além de controles que tornam os CIS uma estrutura de governança capaz de superar os obstáculos à cooperação, limitar ações oportunistas e favorecer resoluções de conflito.

Contribuições: Os achados da pesquisa contribuem por apresentarem como as relações de cooperações nos CIS ocorre. Houve a percepção da existência de características e modelos do sistema federalista e da administração pública e risco de comportamento oportunista, indicando-se que na gestão dos CIS os atores apresentam comportamentos de utilitarismo e também de convergência aos seus objetivos.