O PAPEL CERTIFICADOR DOS FUNDOS DE PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL SOBRE A QUALIDADE DAS EMPRESAS ESTREANTES NA BM&FBOVESPA
DOI:
https://doi.org/10.17524/repec.v8i3.1034Palavras-chave:
Investimentos, Private equity, Venture capital, Bovespa, Oferta pública inicial.Resumo
O presente estudo verificou, sob a perspectiva da teoria de sinalização, o papel certificador dos fundos de Private Equity e Venture Capital, sobre a qualidade das empresas estreantes na BM&FBovespa (IPOs). Para isso, propôs-se um estudo de evento visando constatar a existência de retornos anormais acumulados (proxy para qualidade dos IPOs) em carteiras de investimentos compostas por ações provenientes dos IPOs realizados na BM&FBovespa, no período de janeiro de 2004 a dezembro de 2007. As hipóteses do trabalho foram verificadas por meio de três procedimentos distintos: teste de médias, CAPM e regressões CAR. Verificou-se que empresas que receberam aportes de Private Equity e Venture Capital apresentaram médias de retornos anormais acumulados estatisticamente superiores às das empresas não investidas. Os resultados das regressões indicam que quanto maior a participação dos fundos de PE/VC melhor o desempenho de longo prazo dos IPOs. As evidências encontradas sugerem que a presença de fundos de PE/VC nas empresas estreantes na BM&FBovespa possui efeito positivo sobre os retornos anormais acumulados dos IPOs.Referências
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