Efeitos do estágio do ciclo de vida nos erros de previsão de lucros e na relevância de valor
DOI:
https://doi.org/10.17524/repec.v19.e3725Palavras-chave:
analistas financeiros, previsões dos analistas, erro de previsão, relevância de valor, ciclo de vida da firmaResumo
Objetivo: Este estudo analisa os efeitos dos estágios do ciclo de vida da firma sobre os erros de previsão de lucros dos analistas e sobre sua relevância de valor.
Método: Utilizou-se uma amostra de empresas listadas no mercado de capitais brasileiro entre 2011 e 2022, com dados coletados do Refinitiv Eikon® e analisados por meio de modelos de regressão estimados pelo Método dos Momentos Generalizado em Sistema (System Generalized Method of Moments – System GMM).
Resultados: Os resultados indicam que os erros de previsão de lucro por ação são menores na fase de maturidade e que investidores reagem negativamente a erros de previsão com viés otimista, com intensidade variável conforme o estágio do ciclo de vida da firma. Assim, as características do ambiente operacional e a maior persistência dos resultados em firmas maduras estão associadas a erros de previsões mais baixos. Além disso, verifica-se que a relevância das previsões de lucros dos analistas está significativamente associada aos preços das ações.
Contribuições: O estudo oferece evidências úteis para diferentes agentes de mercado, incluindo investidores, analistas financeiros e gestores corporativos. Pesquisas que investigam a relevância de valor atribuída pelos investidores a diferentes tipos de informação – como os erros de previsão dos analistas – são fundamentais para compreender melhor como o mercado reage a sinais sobre a qualidade das informações fornecidas por intermediários financeiros, como analistas financeiros.
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